Temu en 2025 : Impact des tensions commerciales sino-américaines
En 2025, Temu, la plateforme chinoise de commerce en ligne appartenant à PDD Holdings, subit un net ralentissement de sa croissance et une chute de ses profits, conséquence directe des tensions commerciales entre la Chine et les États-Unis. Malgré un volume brut de marchandises (GMV) projeté à 41 milliards de dollars cette année, la guerre commerciale pèse lourdement sur son modèle économique, notamment à cause de la hausse des droits de douane et de la suppression de l’exemption douanière pour les petits colis, un élément clé de sa stratégie d’envoi massif d’articles à bas coût.
Une croissance freinée par la guerre commerciale sino-américaine
Depuis son lancement en 2022, Temu a connu une croissance spectaculaire, capturant jusqu’à 17 % du marché américain de l’e-commerce et devenant l’application de shopping la plus téléchargée aux États-Unis. Cependant, en 2025, cette dynamique est fortement ralentie. Le président américain a doublé les tarifs douaniers sur les importations chinoises, passant de 10 % à 20 %, et a supprimé l’exemption douanière pour les marchandises d’une valeur inférieure à 800 dollars. Ces mesures ont augmenté les coûts d’acquisition client et ont suscité des plaintes sur la qualité des produits, affectant la rentabilité de Temu.
Les résultats financiers du groupe PDD Holdings illustrent cette tendance : pour le premier trimestre 2025, le chiffre d’affaires a atteint 13,3 milliards de dollars, en deçà des attentes des analystes, tandis que le bénéfice net a chuté à 14,7 milliards de yuans, loin des 25,7 milliards anticipés. Cette déception a provoqué une chute de près de 18 % du cours des actions de PDD à Wall Street. Par ailleurs, la croissance trimestrielle de Temu a ralenti, passant d’une hausse de 131 % début 2024 à seulement 24 % fin 2024, un ralentissement qui pourrait se poursuivre en 2025 avec des marges sous pression.
Adaptation stratégique face aux nouvelles contraintes
Face à ces obstacles, Temu a dû revoir son modèle. La suppression de l’exemption douanière et la montée des droits de douane ont conduit la plateforme à abandonner les expéditions directes depuis la Chine vers les États-Unis, pivotant vers un modèle de « fulfillment local » reposant sur des entrepôts et vendeurs basés aux États-Unis. Cette stratégie vise à contourner les coûts prohibitifs liés aux tarifs douaniers, mais elle implique des investissements importants et modifie la chaîne logistique.
Malgré ces difficultés, certains analystes restent optimistes. HSBC estime que Temu pourrait atteindre la rentabilité en 2025 et représenter plus de 50 % des revenus de PDD Holdings, grâce à une politique agressive de prix bas et un marketing intensif sur les marchés développés, notamment aux États-Unis, en Europe et en Asie. Toutefois, la concurrence se renforce, avec des acteurs comme Alibaba et JD.com qui regagnent des parts de marché, tandis que les ventes de Temu aux États-Unis ont décliné de 18 % en 2024.
Enjeux géopolitiques et perspectives
La situation de Temu illustre les défis majeurs auxquels sont confrontées les entreprises chinoises d’e-commerce dans un contexte géopolitique tendu. Les barrières commerciales, les politiques protectionnistes et la reconfiguration des chaînes d’approvisionnement mondiales impactent directement leur modèle économique. La guerre commerciale sino-américaine, avec ses hausses de tarifs et la suppression des exemptions douanières, a un effet immédiat sur la rentabilité et la croissance de Temu.
Pour maintenir sa position, Temu continue d’innover en proposant des promotions attractives et en améliorant l’expérience client, mais l’incertitude liée aux relations sino-américaines demeure un facteur clé. Le futur de la plateforme dépendra largement de l’évolution des tensions commerciales et des politiques internationales, qui pourraient soit freiner davantage sa croissance, soit ouvrir de nouvelles opportunités si un apaisement intervient.
Ainsi, Temu en 2025 est un exemple concret de l’impact des conflits commerciaux sur les performances financières des entreprises mondiales, particulièrement celles dépendant du commerce transfrontalier et des chaînes logistiques internationales.